国庆假日期间欧美宏观数据表现弱势，市场对全球经济放缓的担忧情绪继续发酵，在宏观面偏空的背景下，铜价承压亦较为明显。国庆归来，铜价已经连续两日下跌，现货铜价目前均价46795元/吨，两天累计下跌505元/吨，跌幅1.07%。

应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中国和美国全面经济对话中方牵头人刘鹤将率团访问华盛顿，于10月10日至11日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中国和美国经贸高级别磋商。中美新一轮贸易谈判在即，但当前市场对此次谈判期望值并不高。美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”，中方对此表示强烈不满和坚决反对，因此投资者担心此次中美贸易磋商进展，铜价承压。在中美双方未释放利好前，铜价难有好转预期。目前市场主要关注中美贸易谈判和英国脱欧进展。

虽然宏观消息面以利空消息为主，但是当前基本面对铜价仍有支撑，铜价下行空间有限。全球铜库存维持低位，LME库存已经一个多月处于下降状态。而现货端也维持升水状态，说明现货也维持偏紧状态。而精练铜与废铜价差保持在1200元/吨以上，废铜市场资源紧缺，有利于提振电解铜的消费。另外，铜矿供应偏紧，依然底部支撑铜价。

综合来看，铜基本面利好因素犹存，预计价格在46000元/吨附近依然受到较强支撑，但受制于目前全球宏观面利空拖累，短期铜价无较大的反弹空间。卓创预计短期铜价在46000—48000元/吨区域运行的概率较大，下游企业可考虑逢低少量买入降低成本。